一夜之间，60亿市值灰飞烟灭！12月23日，数知科技（300038）发布公告称，由于四家收购的公司经营状况持续恶化，将出现商誉减值，对公司的经营管理产生不利影响，预计减值金额约为56亿至61亿元。而当日公司总市值才63.51亿元。“这相当于市值归零啊！”一位股民感慨道。受此影响，截至12月24日收盘，股价暴跌20%，最新总市值为50.9亿。扬子晚报/紫牛新闻记者 徐兢

巨额商誉减值会有多少个跌停？

12月24日开盘，数知科技毫无悬念地“一”字跌停。

12月23日晚，数知科技扔出两颗“连环雷”。一方面，公司打算，计提商誉减值56亿至61亿元。另一方面，数知科技自查发现，控股股东及其一致行动人占用上市公司资金。截至11月30日，共占用6.74亿元。北京证监局对公司实控人、董事长、时任总裁张志勇采取责令改正的监督管理措施。

对5.8万名数知科技的股东（截至9月底）来说，这个“平安夜”有点心酸。股吧里一片哀嚎，不少股民留言：“赶紧逃命！”还有网友侥幸躲过一劫：“买进后就感觉不对，赚1毛卖了！”有投资者表示，融资盘要爆仓了。

业绩下滑是触发数知科技实施商誉减值的关键因素。数知科技将子公司业绩下滑的原因归咎于四方面，包括国际环境及市场变化影响、新冠疫情对互联网广告业务的影响、公司数据相关业务财务贡献下降以及公司智能通信物联网传统建造业务模式转型。

公告显示，截至11月30日，数知科技因收购BBHI公司形成商誉约56.28亿元，收购日月同行形成商誉3.32亿元，收购金之路形成商誉8503.84万元，收购鼎元信广形成商誉5560.08万元。

数知科技表示，公司短期内通过降低人员成本和管理费用支出，优化现有业务经营模式，降低当下经营风险。同时，公司在原有业务基础上积极调整战略方向（包括信用服务、大数据、智慧城市等），希望通过探索新业务形态的盈利方向，寻求新的业绩增长点。

企查查APP显示，数知科技是一家人工智能决策服务提供商，成立于2004年，2010年1月在深交所创业板成功上市，间接持股控股多家公司。2020年前三季度，数知科技实现营业收入36.93亿元，同比增长15.63%，实现净利润1675.37万元，同比下降96.66%。

投资者如何防范商誉减值“爆雷”？

业内人士提醒，对于商誉价值占上市公司净资产比重过高的公司，投资者要谨慎。一旦出现商誉爆雷，投资者所遭受到的损失肯定是巨大的。例如，如果是一家净资产只有20亿元的上市公司，商誉减值10亿元，相当于公司直接“垮掉一半”，这样的利空对于公司股价的打击将会是致命的。

截至9月底，A股有188家公司商誉占总资产的比例超20%，传媒、计算机、医药生物和机械设备“四大热门”领域，共占124家。具体到个股，还需结合财务表现等多个因素做判断。

投资者还需要当心那些在业绩承诺期“踩线”完成承诺的公司。投资者有理由担心，它们完成业绩承诺都是由外力协助的，目标就是完成业绩承诺，对于这样的公司来说，它们的真实盈利能力存在很大疑问，一旦过了业绩承诺期，这些外部协助力量将会瞬间消失，业绩大幅滑坡、商誉大幅减值也就不可避免。

校对 丁皓宇